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软银集团考虑发行至多200亿美元债券，为投资OpenAI的贷款再融资_我的网站

阿凡达

A | 实体店拼豆热度尚未消退，宅家拼豆已悄然走红。在抖音，拼豆相关话题累计播放量破亿，而其中宅家拼豆相关话题更是以千万级播放量快速破圈，宅家拼豆继盲盒、谷圈周边之后，成为年轻人全新的消费“社交货币”。据报道，软银集团正与投行洽谈发行100亿至200亿美元债券，以帮助为其投资OpenAI的贷款再融资。业内人士表示，当前行业已形成“宅家自制+线下体验”的双线发展格局：宅家模式侧重消费性价比与独处创作的私密性；线下门店则主打专业技法指导与线下社交氛围。此次发行最快将于9月启动，可能以美元和欧元计价。知情人士称，此次发行所得款项部分将用于偿还软银集团今年早些时候为投资OpenAI而获得的400亿美元过桥贷款。与此同时，手工文创赛道也正在加速细分。配齐基础工具花费不足百元消费成本出现分化的同时，拼豆市场热度也在线上、线下同步显现。北京某商场内一家售卖拼豆的店铺工作人员张先生介绍，门店在售面向儿童的拼豆组合套装为30色规格，单色约2000粒，售价100元；另有颗粒数量相同的同款套装，售价仅75元。当被问及颗粒数量、配色一致但价差明显的原因时，张先生透露：“主要是原材料塑料存在差异，部分低价塑料可能会采用回收再生塑料，高价款则使用全新塑料。

B | ”北京商报记者随后走访另一家销售拼豆的门店，该店售价最低的为一款盒装拼豆，240色规格售价100元，每套单配色约500粒，也是入门消费者选购最多的基础款。线上方面，宅家拼豆套装价格从几十元到几千元不等。以当下线下拼豆体验门店常用的拼豆品牌星芒为例，该品牌线上官方店铺标注信息显示，其24色袋装补充包，每个颜色1200粒，零售价格为33.6元；295色袋装补充包，每个颜色1200粒，零售价格为429元。而资深手工爱好者的常用品牌Mard，线上官方店铺标注信息显示，其24色盒装，每个颜色500粒，零售价格为84元；280色，每个颜色6000粒，目前只有袋装，零售价格为7560元。

C | 此外，宅家拼豆创作还需要一整套辅助工具。北京线下拼豆门店“大橙子拼豆”负责人宋女士介绍，整套基础工具涵盖豆笔、镊子、立豆盒、豆板、豆铲、烫画布、特殊烫纸等物件，附加产品可能需要打孔器、钥匙扣、磁吸扣、铁环等产品。定型设备可选用熨斗或专业烫画机。资深拼豆爱好者李然告诉北京商报记者：“如果利用家中现有熨斗，配齐全部基础工具所需花费不足百元。专业烫画机售价较高，宅家拼豆熨斗足够，就是需要一些经验和技术。”多重因素叠加促其走红对于宅家拼豆能在短期内快速走红，在李然等多位拼豆爱好者看来并非单一因素驱动，而是网络传播、消费成本、创作体验等多重因素共同作用的结果。在社交网络的传播助推方面，抖音等平台千万级播放量的相关话题，为宅家拼豆提供了天然的传播土壤。大量用户在社交平台分享设计、拼接、熨烫的完整创作流程，各式各样的创意成品不断产出。

D | 手作成果被转化为社交内容向外输出，形成圈层传播效应，持续吸引圈外用户尝试，加速品类破圈，带动上游耗材市场需求同步释放。在消费成本控制方面，对于长期高频制作拼豆的爱好者而言，一次性购置全部工具耗材后，后续仅需补充拼豆颗粒，长期消费支出空间被压缩。即便选用定位偏高的头部品牌耗材，摊薄后的长期综合成本，依旧远低于反复到线下门店付费体验。较低的试错门槛，降低了普通消费者的入局顾虑。最近迷上宅家拼豆的王先生给北京商报记者算了这样一笔账：每次拼一个中等大小的图案，所需时长约为2个小时，哪怕用质量上乘的拼豆颗粒，拼豆成本粗略计算约2元到4元。若用价格较低的拼豆颗粒，可能只需要几毛钱。“相比有的线下门店一小时几十元的价格，真的是相当划算。”王先生如是说。此外，区别于线下门店的强社交氛围，宅家拼豆属于低社交属性的休闲方式。李然表示，对比外出探店、多人聚会等社交属性较强的休闲活动，宅家拼豆能够完全按照自身节奏创作，独处专注的过程可以有效舒缓日常工作生活带来的压力。王先生进一步表示，“线下门店会受营业时间、场地位置限制，体验还需要专门安排出行时间。而宅家模式不受门店营业时间、场地条件制约，碎片时间即可随时开工，可随时暂停、接续创作，适配当代年轻人碎片化的生活节奏，进一步拓宽了受众群体”。

E | 线下门店：短期内未受影响当越来越多的消费者将注意力转向宅家自制，线下拼豆体验门店的生存空间是否会受到挤压？经营者林女士告诉北京商报记者：“从门店日常经营现状来看，现阶段宅家拼豆的热潮，并未带来直观、明显的客源分流。”多位消费者向北京商报记者表示，线下门店拥有宅家创作难以复刻的多重体验优势，店内集中创作的轻松氛围更适合好友结伴体验。“门店配备全套专业设备，工作人员可全程提供熨烫定型指导，经过标准化专业处理的拼豆成品，完整度与美观度更为稳定。”林女士进一步表示，宅家拼豆存在一定客观门槛。

F | 消费者需要自行采购全部工具耗材，前期筹备流程繁琐；拼豆高温熨烫环节存在烫伤安全隐患，新手宅家独立操作，极易出现图案错位、成品变形等问题，想要做出精致完整的作品存在一定操作难度。据北京某拼豆店店长王辉（化名）观察发现，如今部分消费者即便已经在家配齐全套拼豆材料，依旧会定期前往线下门店完成制作，“部分新手无法熟练把控熨烫温度与力度，需要店员协助完成定型工序；另一部分消费者更看重线下结伴创作的社交属性，单人宅家制作难以满足和同好交流、共同创作的需求”。对此业内人士表示，宅家拼豆的爆火，本质反映出年轻群体个性化、轻量化宅家休闲需求持续释放，手工文创赛道细分发展趋势愈发清晰。宅家自制模式依靠私密性、高性价比收获稳定受众，线下门店依托专业服务、社交氛围守住自有客群，二者之间的相互渗透与融合，后续或会随着大众休闲需求变化持续改变。